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泰达宏利基金吴华:价值投资并不只是买白马蓝筹股

时间:2021-11-28 20:55来源:未知 作者:admin 点击:
随着工业富联和宁德时代两只新股即将登录A股,独角兽企业再度受到市场关注。有机构投资者表示,将放弃短期的高风险交易机会,耐心等待价值投资买点,重点关注独角兽的中长期股价潜力以及买入时的安全边际。绩优增长拟认基金经理吴华也认为,价值投资并不等于

  随着工业富联和宁德时代两只新股即将登录A股,“独角兽”企业再度受到市场关注。有机构投资者表示,将放弃短期的高风险交易机会,耐心等待价值投资买点,重点关注“独角兽”的中长期股价潜力以及买入时的安全边际。绩优增长拟认基金经理吴华也认为,价值投资并不等于买白马蓝筹股,好的公司要以好的价格去购买才有机会赚取收益。

  吴华指出,价值投资是通过专业、细致的研究分析,找寻企业的真实价值所在,确立可投资交易的股价区间,在性价比合适的时候介入并长期持有。在他看来,投资组合的超额收益应该来自于优质公司,而好的投资也需要GARP(Growth at a Reasonable Price)。

  具有14年投研经验吴华,对公司的成长模式、运营管理等有丰富的研究积累,对公司的内在价值有深入的把握,他将价值投资理念归结为以下三点:第一,股价不是公司价值领先指标,只是对公司价值的反映;第二,组合收益源自公司本身运营绩效;第三,价值投资体系能够穿越市值、穿越周期(经济的周期和股市波动周期)、穿越风格。

  基于对价值投资的深入研究,吴华擅长于挖掘业绩加速成长的行业优质龙头公司。这种投资方法下产生的投资组合具有价廉物美的特点。“价廉”意为估值合理,“物美”是说成长逻辑扎实可靠,“价廉物美”的投资组合既收获优质公司成长带来的收益,又能获取市场波动过程中估值与价值偏离过程中的超额收益。

  能够找到优质公司并在合理价格买入,成为支撑吴华业绩持续稳健优异的重要基础。以其执掌的另一只主动管理基金——泰达宏利复兴伟业为例,Wind数据显示,截至5月23日,该基金过去两年净值增长率达51.69%,远超同期灵活配置型基金的平均回报率13.40%,在928只同类可比的基金中排名前3%。

  据了解,泰达宏利复兴伟业成立于2015年4月21日,彼时正值A股市场高点,在经历了两波股灾和一轮熔断的重创后,该基金仍努力为投资者创造正收益,正源自吴华对价值投资理念的坚持和落实。

  目前正在公开发行中的泰达宏利绩优增长基金,拟综合采用GARP投资策略和可持续发展投资(ESG),通过系统化评估方法紧跟新时代国民经济发展过程中符合绩优增长特征的上市公司投资机遇,并通过对宏观经济周期运行规律的研究,基于价值投资理念,通过三个步骤构建投资组合。具体为,首先基于公司财务指标进行量化初筛;其次由团队投资研究人员,通过案头研究和实地调研等基本面研究方法,对初选股票的基本面进行核实;最后对二选股票进行深化比较,形成企业盈利预测、公司估值预测和未来目标收益预测。此外,基金在成立后的运作中还会依据界定标准不断对投资组合主动进行动态调整,以期找到真正价廉物美、业绩加速成长的行业龙头优质公司。

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